風(fēng)險(xiǎn)：中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)不足 營(yíng)銷(xiāo)過(guò)度

“與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)普遍研發(fā)不足、營(yíng)銷(xiāo)過(guò)度，并存在不健康的委托代理關(guān)系。”某知名投資人士如是說(shuō)，這一說(shuō)法也得到了業(yè)內(nèi)人士的普遍認(rèn)可。

 

　　大摩華鑫研究部總監(jiān)助理、醫(yī)藥行業(yè)研究員王大鵬表示，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)不足確實(shí)比較突出，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)基礎(chǔ)研究相對(duì)投入較少，從投入占銷(xiāo)售收入比例來(lái)看，國(guó)內(nèi)很多醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)投入都不到其銷(xiāo)售收入的5%，研發(fā)投入占比在6%、8%就已經(jīng)是比較高了，受此影響，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)推出創(chuàng)新品種較少。

 

　　融通醫(yī)療保健基金經(jīng)理吳巍表示，研發(fā)不足確實(shí)存在，但這是特殊歷史背景下所產(chǎn)生的一種階段性的現(xiàn)象，這與中國(guó)的醫(yī)藥市場(chǎng)環(huán)境、醫(yī)藥企業(yè)所處的發(fā)展階段相關(guān)，不過(guò)這種現(xiàn)象未來(lái)會(huì)逐步改觀(guān)，這種改觀(guān)已經(jīng)在很多優(yōu)秀的公司中體現(xiàn)得比較明顯。

 

　　上海信璞投資公司總經(jīng)理歸江表示，“我們拿國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的醫(yī)藥企業(yè)和國(guó)外的企業(yè)對(duì)比，研發(fā)資金和人員的投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是一個(gè)數(shù)量級(jí)。在電信設(shè)備行業(yè)，華為和中興在全球有五六萬(wàn)人的研發(fā)隊(duì)伍才可能在技術(shù)上有些國(guó)際性的突破。而在醫(yī)藥行業(yè)，我們往往看到的是以一當(dāng)萬(wàn)的超常能力，幾個(gè)海歸、幾位專(zhuān)家、幾千萬(wàn)的研發(fā)經(jīng)費(fèi)就想趕英超美。”

 

　　招商證券醫(yī)藥分析師李?yuàn)檴櫛硎?，在初期階段，這種現(xiàn)象可以理解，只有等企業(yè)發(fā)展壯大了，才能轉(zhuǎn)向創(chuàng)新。

 

　　據(jù)醫(yī)藥和證券投資界人士，不健康的委托代理關(guān)系確實(shí)存在，主要體現(xiàn)在藥品在流通環(huán)節(jié)價(jià)格虛高，一般一個(gè)藥品出廠(chǎng)價(jià)10元，到患者手中可能就是100元，醫(yī)生開(kāi)出藥品然后從中拿回扣。

 

　　吳巍表示，醫(yī)藥營(yíng)銷(xiāo)中不健康的委托代理關(guān)系從長(zhǎng)期來(lái)看肯定是存在風(fēng)險(xiǎn)的，是不符合長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)律的，因此我們?cè)谕顿Y上更偏好具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)行規(guī)范的學(xué)術(shù)營(yíng)銷(xiāo)的優(yōu)質(zhì)上市公司。

 

　　南方一家基金公司投資總監(jiān)也表示，不健康委托代理關(guān)系還體現(xiàn)在醫(yī)藥行業(yè)的水很深，“只要誰(shuí)能跑出一個(gè)新藥，通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)一年實(shí)現(xiàn)幾億元的銷(xiāo)售不成問(wèn)題，然后這類(lèi)公司的市值就可支撐上百億元的市值。”

 

　　博時(shí)基金特定資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理、博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)基金經(jīng)理李權(quán)勝也表示，目前國(guó)內(nèi)醫(yī)藥營(yíng)銷(xiāo)中確實(shí)存在一些不健康的委托代理關(guān)系，國(guó)家持續(xù)的醫(yī)改新政策出臺(tái)，會(huì)有抑制作用。