國(guó)家政策支持大力支持輸配電設(shè)備制造業(yè) 行業(yè)需求持續(xù)增加

       相關(guān)研發(fā)和技術(shù)實(shí)力不斷增強(qiáng)，已經(jīng)形成了一套具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的輸配電系統(tǒng)。近年來(lái)行業(yè)收入、利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)效益良好，行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較低，2010年以來(lái)保持在55%以下。但產(chǎn)能的持續(xù)快速擴(kuò)張使得行業(yè)整體出現(xiàn)階段性供給過(guò)剩，低端設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。

　   輸配電設(shè)備承擔(dān)著電能的變壓、傳輸和分配職能，在穩(wěn)定電力系統(tǒng)，保障電能供應(yīng)中發(fā)揮著不可替代的作用。近年來(lái)，政府主導(dǎo)的農(nóng)網(wǎng)改造以及智能電網(wǎng)建設(shè)工程有效帶動(dòng)了輸配電設(shè)備行業(yè)需求，極大促進(jìn)了行業(yè)發(fā)展，變壓器、斷路器等行業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量逐年遞增，2010年變壓器、高壓開(kāi)關(guān)產(chǎn)量分別為13.46億千伏安、85.99萬(wàn)面，均居世界前列。

　　輸配電設(shè)備制造行業(yè)涉及國(guó)家電力安全，行業(yè)地位重要，國(guó)家政策支持力度較大。隨著進(jìn)入全面建設(shè)階段的智能電網(wǎng)和加速推進(jìn)的特高壓輸電工程建設(shè)的推動(dòng)，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)張。行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，但是較高的技術(shù)和資金壁壘促使其高端設(shè)備領(lǐng)域行業(yè)集中度不斷提高。然而，原材料價(jià)格波動(dòng)大、部分關(guān)鍵零部件依賴(lài)進(jìn)口、對(duì)上下游行業(yè)較弱的議價(jià)能力以及現(xiàn)階段供過(guò)于求的市場(chǎng)狀況導(dǎo)致行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。
與其他行業(yè)企業(yè)相比，受近三年公開(kāi)上市權(quán)益融資企業(yè)較多影響，行業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕，盈利指標(biāo)和償債指標(biāo)表現(xiàn)較好，但中國(guó)輸配電設(shè)備制造行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)、收入規(guī)模普遍較小，上下游均較弱的議價(jià)能力導(dǎo)致了較差的經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)能力。綜合來(lái)看，行業(yè)整體信用風(fēng)險(xiǎn)較差。
行業(yè)內(nèi)企業(yè)信用品質(zhì)分化比較嚴(yán)重，主要體現(xiàn)在規(guī)模、技術(shù)實(shí)力以及關(guān)鍵零部件自給率的差異上。規(guī)模較大的企業(yè)在國(guó)家政策支持、資金實(shí)力和與電網(wǎng)企業(yè)合作等方面具有優(yōu)勢(shì)，研發(fā)技術(shù)實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)通常能夠在競(jìng)爭(zhēng)壓力較小的高端產(chǎn)品市場(chǎng)獲取良好收益，而關(guān)鍵零部件自給率高的企業(yè)，通常能夠有效的降低成本和供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，規(guī)模大、研發(fā)技術(shù)實(shí)力強(qiáng)、關(guān)鍵零部件自給率高的企業(yè)通常信用品質(zhì)較高。